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sunbet申博手机下载版:专项债券发行规模急剧上升

时间:2021/7/8 13:29:14   作者:   来源:   阅读:11   评论:0
内容摘要:为应对经济下行、稳定投资弥补不足,专项债券发行规模急剧上升,从2015年的1000亿元增加到3万亿元以上。机构数据显示,过去6年,专项债券的复合年增长率达到了206%。特别债券的风险也增加了。专项债务规模迅速上升,导致债务积累迅速,相应收入来源相对单一,跟不上债务增长速度。专项债务的偿还主要来自地方财政资金的收入。这部...

为应对经济下行、稳定投资弥补不足,专项债券发行规模急剧上升,从2015年的1000亿元增加到3万亿元以上。机构数据显示,过去6年,专项债券的复合年增长率达到了206%。特别债券的风险也增加了。专项债务规模迅速上升,导致债务积累迅速,相应收入来源相对单一,跟不上债务增长速度。

专项债务的偿还主要来自地方财政资金的收入。这部分收入主要来自土地出让。这些年来,专项债务的余额超过了政府资金的收入,而且差距还在不断扩大。

例如,2020年底,地方专项债务余额约为13万亿元,而当年地方财政基金收入约为9万亿元。两者之间的差距已经扩大到4万亿元,而且存在潜在的债务偿还风险。特别是地方政府资金收入的90%以上来自地方土地出让,土地市场的大幅波动加大了这种风险。

当然,由于巨额专项债务不是一年到期的,以平均每年到期本金还款来比较政府资金收入更合理。根据财政部测算,2019年专项债务到期担保倍数为4.49,偿债担保能力相对较好。

除依靠政府资金收入偿还专项债务外,项目收入也是收入的主要来源。地方政府发行专项债务项目的“大红线”是必须有收入,且收入能够偿还债务本息。但在实践中,一些地方为了抢占专项债务额度,对项目收益过于乐观,甚至人为“注水”,也增加了未来偿债风险。



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